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　　资产管理ღ✿◈，美高梅·MGM美高梅电子娱乐游戏app美高梅·MGM(中国)平台网站入口ღ✿◈，mgm美高梅登录中心(官方)APP下载安装ღ✿◈，美高梅MGM电子游戏美高梅mgm最新登录入口对信托行业来说ღ✿◈，这无疑是个“最好的”年代ღ✿◈，因为几乎每天都有新的信托计划在发行我也玩ღ✿◈。对于信托行业来说ღ✿◈，这也是个“最坏的”年代ღ✿◈，因为市场上存在着很多极具风险和破坏性的信托产品ღ✿◈，一旦风险管理失控ღ✿◈，这些产品无疑将给投资者带来极大的损失ღ✿◈，更重要的是将重挫投资者对于信托行业的信心ღ✿◈。

　　谈风控ღ✿◈，肯定要谈到质押ღ✿◈。作为衡量融资类信托安全性的重要参考ღ✿◈，质押品的价值对于投资者来说ღ✿◈，无疑是信托计划中需要再三确认的部分美高梅(MGM)娱乐app下载美高梅(MGM)娱乐app下载ღ✿◈。随着近几年信托行业突飞猛进的发展ღ✿◈，很多信托计划的投资人并没有能力准确地衡量质押品的实际价值ღ✿◈，而很多信托经理以及第三方理财机构的理财顾问ღ✿◈，出于种种原因ღ✿◈，更倾向美化这些质押物ღ✿◈，甚至和融资方一起抬高质押品的价格ღ✿◈。

　　目前市场上发行的信托产品ღ✿◈，其风控措施一般分为土地质押ღ✿◈、股权质押和担保ღ✿◈、实物质押三种类型ღ✿◈。前者虽然有质押价值波动较小ღ✿◈，稳定性比较强的优点ღ✿◈，但是土地质押品的流动性不强ღ✿◈，一旦项目出现兑付风险ღ✿◈，很难及时变现清算ღ✿◈。实物质押往往出现在一些艺术品信托计划中ღ✿◈，占整体市场的比重并不大ღ✿◈。股权质押和担保由于价格相对透明美高梅(MGM)娱乐app下载美高梅(MGM)娱乐app下载ღ✿◈，容易变现等特点ღ✿◈，越来越多地成为信托计划的风控保障美高梅(MGM)娱乐app下载ღ✿◈，特别是上市公司的股权质押ღ✿◈，由于能够通过二级市场非常便利地进行转让变现ღ✿◈，因此这种风控办法占新发行信托产品的比重越来越高ღ✿◈。

　　然而ღ✿◈，市场从来都不缺少钻空子的人ღ✿◈。随着股权质押和担保的比重增加ღ✿◈，股权质押的问题也越来越多ღ✿◈。总体来说ღ✿◈，股权质押存在两个方面的隐患ღ✿◈。其一是质押品的价值被高估ღ✿◈。一些被抵押的上市公司股权ღ✿◈，即使以市价计算ღ✿◈，融资方仍然稳赚不赔ღ✿◈，尤其是一些次新股的股权ღ✿◈，由于存在很高的市盈率ღ✿◈，融资方等于是在做二次溢价融资ღ✿◈。而对于未上市企业的股权价值ღ✿◈，以往出于风险控制的需要ღ✿◈，一般会根据每股净资产的五折进行定价ღ✿◈，但是在目前的信托行业ღ✿◈，竟然出现了未上市企业股权质押的市净率高于同类上市公司市净率的情况美高梅(MGM)娱乐app下载ღ✿◈。

　　其二是质押品的流动性不高ღ✿◈。股权质押和担保的优点ღ✿◈，就是股权的变现清算能力比土地以及实物要强我也玩我也玩美高梅(MGM)娱乐app下载ღ✿◈，但是目前的情况是融资方大量地将一些刚刚上市不久的次新股股权拿来做质押ღ✿◈，这些质押品往往处于限售期我也玩ღ✿◈，甚至在信托产品到期后ღ✿◈，这些被质押的股权仍然限售ღ✿◈。这样一来股权质押流动性强的优点就荡然无存了ღ✿◈。比这更为严重的是非上市公司股权质押ღ✿◈。此前监管部门重启城商行IPOღ✿◈，很多持有城商行股权的融资方也借机将所持股权质押给信托ღ✿◈，以缓解紧张的资金链ღ✿◈。由于存在上市预期我也玩我也玩ღ✿◈，因此大部分用来质押的城商行股权都被标出了高额的交易价格ღ✿◈，似乎溢价上市是板上钉钉的事情ღ✿◈。

　　不要忘记我也玩ღ✿◈，城商行上市虽然前景光明ღ✿◈，但是道路曲折美高梅(MGM)娱乐app下载ღ✿◈。对于背负了很多历史包袱的城商行ღ✿◈，想顺利上市并不是一件简单的事情ღ✿◈。由此看来ღ✿◈，很多看起来风控做的不错的信托产品ღ✿◈，其存在很大的隐患——一旦质押股权的城商行迟迟不能获批上市ღ✿◈，融资方可能存在赎回权丧失的可能ღ✿◈，而不能通过二级市场变现清算质押的城商行股权ღ✿◈，其流动性也将大打折扣ღ✿◈。